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上海莱士:控股股东首次增持公司股票

发布时间:2012-12-06    研究机构:东方证券

事件

公司控股股东科瑞天诚于2012年12月4日在二级市场增持53.51万股,占公司股份总额的0.109%,平均价格12.14元/股,科瑞天诚的持股比例将从原先的37.5%提升至现有的37.61%。

投资要点

控股股东首次增持有望提振投资者信心。公司控股股东科瑞天诚表示基于对公司未来持续稳定发展的信心,自增持日起12 个月内,增持公司股份比例不超过本公司总股本的2%(含此次已增持股份在内),这是公司自2008 年6 月上市后,公司控股股东首次于二级市场增持公司股票,此次增持后科瑞天诚将超过莱士中国成为公司第一大股东,投资者有望积极看待这一动作。

采浆量提升较快,四季度收入有望维持较高水平。上半年公司将营养费标准从200 元提高至250 元,与此同时,下属各浆站进一步加大了在当地发动新供浆员的宣传力度,以及对老供浆员的回访工作,这也提高了原有供浆员的重复供浆率,今年上半年采浆量达到181.49 吨,同比增长27%,由于存在三个月的窗口期,新增采浆量所产生的增量效益于今年下半年逐季显现,第三季度收入达到1.83 亿元,环比上升明显,第四季度收入仍有望维持较高水平。

财务与估值

我们预计公司2012-2014 年每股收益分别为0.44、0.48、0.53 元,采浆量的稳定增长有望保障公司业绩的稳定增长,参照历史估值水平给予2012 年32 倍市盈率,对应目标价14.08 元,维持公司增持评级。

风险提示

采浆量供应不足的风险。

申请时请注明股票名称